內(nèi)容摘要：國(guó)際石油市場(chǎng)價(jià)格不斷攀升，中國(guó)作為第二大消費(fèi)國(guó)深受影響。石油基金、石油外匯和石油銀行的運(yùn)作是石油市場(chǎng)發(fā)展的動(dòng)力，并通過(guò)石油金融支持的法律法規(guī)、部門(mén)規(guī)章程序加以保障。

　　關(guān)鍵詞：石油金融;石油衍生品市場(chǎng);石油戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備;石油基金

　　國(guó)際石油價(jià)格自2003年后飄升，作為原油現(xiàn)貨定價(jià)重要基準(zhǔn)的WTI和Brent期貨價(jià)格分別自2004年最低32.48美元/桶和28.83美元/桶，上升到2006年中期接近80美元/桶的價(jià)位，趨高的價(jià)格給國(guó)家進(jìn)口成本和企業(yè)用油成本造成極大壓力，大幅波動(dòng)在涉油企業(yè)的運(yùn)營(yíng)造成沖擊。透視石油市場(chǎng)后的金融資本，理解石油與金融的聯(lián)系，利用市場(chǎng)特性保障國(guó)內(nèi)石油采購(gòu)價(jià)格并規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。為適應(yīng)國(guó)際石油市場(chǎng)的金融特性和石油企業(yè)發(fā)展所需要金融支持，可以通過(guò)構(gòu)建全面的石油金融體系支持中國(guó)石油市場(chǎng)發(fā)展。

　　1、石油與金融密不可分

　　1.1、金融資本深刻影響國(guó)際石油市場(chǎng)

　　石油是國(guó)際最大宗商品交易品種，國(guó)際石油市場(chǎng)中實(shí)貨市場(chǎng)和衍生品市場(chǎng)通過(guò)“定價(jià)”密切結(jié)合，例如NYMEX的WTI期貨價(jià)和IPE的Brent期貨價(jià)格成為北美地區(qū)和歐洲地區(qū)原油現(xiàn)貨貿(mào)易的定價(jià)基準(zhǔn)。并且場(chǎng)內(nèi)交易的石油產(chǎn)品期貨價(jià)格經(jīng)常作為OTC市場(chǎng)的定價(jià)基準(zhǔn)(benchmark)。

　　1.2、國(guó)內(nèi)對(duì)金融支持石油產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)烈需求

　　國(guó)內(nèi)矛盾和國(guó)際承諾催促著價(jià)格市場(chǎng)化調(diào)整我國(guó)原油定價(jià)與國(guó)際價(jià)格接軌，但成品油價(jià)格調(diào)整滯后，但是WTO后石油價(jià)格波動(dòng)是必須也是必然的。石油流通價(jià)格管制制度造成的石油產(chǎn)業(yè)鏈條上不同的利潤(rùn)率水平，2004年后上游產(chǎn)業(yè)石油開(kāi)采業(yè)的利潤(rùn)率沒(méi)有低于20%，并上升趨勢(shì)明顯，在2006年3月高達(dá)到61.05%。然而下游石油加工業(yè)的資金利潤(rùn)率在2004年2月的高點(diǎn)22.69%后不斷下降，并在2005年5月后處于負(fù)值狀態(tài)。

　　1.3 全面理解石油金融

　　國(guó)際石油市場(chǎng)已不再是單純的商品實(shí)物交易市場(chǎng)，而是帶有金融化特性的多重性市場(chǎng);石油衍生品的交易規(guī)模巨大，深刻影響石油定價(jià)與價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理策略;保障國(guó)內(nèi)石油供給安全和應(yīng)對(duì)價(jià)格巨幅波動(dòng)不斷趨高的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避需求應(yīng)考慮國(guó)內(nèi)更全面的市場(chǎng)建設(shè)和相關(guān)制度安排。因此，我們對(duì)于“石油金融”的概念界定是多層次的石油交易市場(chǎng)建設(shè)與相關(guān)的金融安排，包括石油外匯、石油基金和石油銀行的建設(shè)。“石油金融戰(zhàn)略體系”是以健全的多層次石油市場(chǎng)為依托，綜合運(yùn)用相關(guān)的貨幣金融政策加以保障運(yùn)行的體系和相關(guān)制度安排。

　　2、多層次石油市場(chǎng)的建設(shè)是核心

　　目前我國(guó)石油市場(chǎng)衍生品交易只存在上海期貨交易所燃料油期貨品種，上海石油交易所雖獲準(zhǔn)但尚未正式交易中遠(yuǎn)期石油品種。石油相關(guān)企業(yè)缺乏國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平臺(tái)，又由于制度障礙、信用能力、法律風(fēng)險(xiǎn)等不能在國(guó)際石油衍生品市場(chǎng)交易，不僅無(wú)法體現(xiàn)國(guó)內(nèi)石油需求對(duì)石油定價(jià)的影響力，也無(wú)法實(shí)現(xiàn)套保目的。因此建立起國(guó)內(nèi)的石油市場(chǎng)體系是石油金融戰(zhàn)略的核心環(huán)節(jié)，只有利用相關(guān)市場(chǎng)才能讓石油相關(guān)企業(yè)在市場(chǎng)中融資、定價(jià)、避險(xiǎn)和套保。

　　建設(shè)多層次石油市場(chǎng)的思路

　　為了利用期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，形成反映我國(guó)供求特征的石油價(jià)格，改變目前受制于國(guó)外市場(chǎng)定價(jià)的現(xiàn)狀。同時(shí)為了培養(yǎng)國(guó)內(nèi)的石油生產(chǎn)商、煉油商及金融機(jī)構(gòu)對(duì)石油價(jià)格走勢(shì)判斷的敏感度，通過(guò)培養(yǎng)多樣化市場(chǎng)參與者，在市場(chǎng)中形成石油價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的機(jī)制。盡快完善原油、成品油期貨品種是必須考慮的。

　　3、石油基金、外匯、銀行的金融支持是發(fā)展動(dòng)力

　　石油基金的設(shè)立

　　由國(guó)家財(cái)政設(shè)立海外投資基金。海外石油投資屬于高風(fēng)險(xiǎn)活動(dòng)，從事海外石油投資的國(guó)際大公司一般用自有資金進(jìn)行海外石油的風(fēng)險(xiǎn)勘探投資。目前我國(guó)三大石油公司均不具備完全用自有資金進(jìn)行大規(guī)模海外石油投資的實(shí)力，需要國(guó)家資金上給予支持。建立海外石油勘探開(kāi)發(fā)基金，使我國(guó)國(guó)家石油公司獲得一塊比較穩(wěn)定的資金來(lái)源，有助于其“走出去”。

　　4、石油銀行的金融支持

　　這里石油銀行的概念廣泛，包括4個(gè)方面:

　　(1)某些專(zhuān)業(yè)銀行或綜合銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)服務(wù)，像巴克萊銀行、法國(guó)興業(yè)銀行、德意志銀行一樣向中國(guó)石油相關(guān)企業(yè)推銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)管理方案，設(shè)計(jì)石油場(chǎng)外衍生品給終端用戶(hù)、煉油商。

　　(2)大型商業(yè)銀行為石油石化企業(yè)海外發(fā)展的貸款擔(dān)保政策，在油價(jià)行情出現(xiàn)波動(dòng)，引起大型石油石化企業(yè)出現(xiàn)大型項(xiàng)目融資及生產(chǎn)資金問(wèn)題時(shí)，國(guó)家能源領(lǐng)導(dǎo)部門(mén)應(yīng)協(xié)調(diào)大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)石油石化的貸款擔(dān)保項(xiàng)目，向國(guó)內(nèi)石油天然氣企業(yè)提高貸款，解決資金問(wèn)題。

　　(3)在某個(gè)政策性銀行，如國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行或中國(guó)進(jìn)出口銀行，建立專(zhuān)門(mén)從事境外投資保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)，并責(zé)令該行借鑒國(guó)際慣例制定我國(guó)境外直接投資的保險(xiǎn)辦法;國(guó)家應(yīng)明確規(guī)定，凡海外石油投資項(xiàng)目，其國(guó)內(nèi)母體應(yīng)根據(jù)出資情況和投資所在國(guó)或地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)情況向該機(jī)構(gòu)申辦保險(xiǎn)。

　　(4)配合國(guó)家石油儲(chǔ)備實(shí)施石油儲(chǔ)備銀行政策。英國(guó)、德國(guó)、韓國(guó)、匈牙利等國(guó)在建立石油儲(chǔ)備的過(guò)程中，實(shí)行“儲(chǔ)備的成本在全國(guó)進(jìn)行分配”或貼息貸款等鼓勵(lì)儲(chǔ)備的政策。石油儲(chǔ)備銀行是動(dòng)員各方面力量參與并保障石油安全的舉措之一。

　　配合國(guó)有石化企業(yè)海外拓展和貿(mào)易往來(lái)需協(xié)調(diào)相關(guān)部委如商務(wù)部、國(guó)土資源部、財(cái)務(wù)部、中國(guó)人民銀行等提供優(yōu)惠融資貸款、外匯使用方面的便利。財(cái)政部門(mén)為了促進(jìn)和穩(wěn)定國(guó)內(nèi)石油勘探和生產(chǎn)，我國(guó)也應(yīng)采取對(duì)地質(zhì)勘探費(fèi)用稅收優(yōu)惠以支持復(fù)雜地質(zhì)和深海油田技術(shù)開(kāi)發(fā)等措施，力圖降低勘探和生產(chǎn)成本，并使其具有價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力。為此，可由國(guó)家能源領(lǐng)導(dǎo)部門(mén)每年向石油重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室或民間企業(yè)撥付科研經(jīng)費(fèi)，與石化企業(yè)合作進(jìn)行老油田提高采收率先進(jìn)技術(shù)和鉆井技術(shù)的研究開(kāi)發(fā)。努力提高鉆井技術(shù)以使石油開(kāi)采成本降低。在鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)石油勘探和生產(chǎn)的有關(guān)政策上，能源領(lǐng)導(dǎo)部門(mén)與國(guó)土資源局、國(guó)家環(huán)保部門(mén)等合作協(xié)調(diào)，尋求影響石油資源勘探和生產(chǎn)的有關(guān)技術(shù)法規(guī)及環(huán)境問(wèn)題的解決辦法。我國(guó)也可以在勘探開(kāi)采上給予石油石化企業(yè)更多的優(yōu)惠鼓勵(lì)其發(fā)展。

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