養(yǎng)老金入市要謹慎
養(yǎng)老金入市 股市刺激有多大
“養(yǎng)老金入市”這個話題被提及多年，今年兩會上，人力資源和社會保障部部長尹蔚民則明確表示，按照目前的規(guī)定，養(yǎng)老保險基金結(jié)余資金只能夠買國債、存銀行，處于一種貶值的狀態(tài)。未來將堅持多元化的投資方向，一部分資金將進入股市。這給了市場極大的信心，不少機構(gòu)認為這將激活股市。不過也有專家表示，養(yǎng)老金入市要謹慎，畢竟這是老百姓的養(yǎng)老錢。
入市 時間
有望今年下半年上報方案
“養(yǎng)老金入市，要是虧了咋辦，畢竟以后要拿這錢養(yǎng)老的。”一提及養(yǎng)老金入市，總有市民有這樣的疑問。對此，人力資源和社會保障部部長尹蔚民表示，按照市場化、多元化投資原則，全國社�；鹄硎聲呀�(jīng)是很好的榜樣。全國社�；鹄硎聲䦶某闪⒁詠�，十多年的業(yè)績足以證明社會保險基金投資是可以保值增值的，平均收益率達到8%以上。尹蔚民表示，養(yǎng)老保險基金投資運營方案有望于今年下半年按程序報請審定。
尹蔚民表示，在保障基金絕對安全的前提下，養(yǎng)老保險基金結(jié)余資金投資運營堅持四條原則：一是市場化原則。由專業(yè)投資機構(gòu)按照市場規(guī)律進行投資運營，使基金能夠得到支撐。二是多元化投資方向。不會像有些人士說的，只要是一投資就全部進入股市，對進入股市肯定有比例的限制。三是相對集中的運營。中央制定規(guī)劃與投資政策，適當?shù)丶形薪o專業(yè)投資機構(gòu)來進行投資運營，避免投資所造成的一些風險，而且也更有利于選擇投資的項目。四是加強監(jiān)管，在市場投資運營方面，政府要加強監(jiān)管。
也有股民判斷說，養(yǎng)老金下半年是否能入市，還應(yīng)觀察中國股市大盤藍籌股漲跌情況。假設(shè)今年上半年大盤藍籌股漲幅巨大，那養(yǎng)老金肯定不會接盤入市，反之，大盤藍籌股不漲或慢慢盤跌并夯實底部，養(yǎng)老金入市可能性反而就大大增加了。對于將養(yǎng)老保險基金部分投資到股市這一問題，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會持支持和歡迎態(tài)度。
入市 討論
不能指望其用來救市
對外經(jīng)濟貿(mào)易大學公共政策研究所首席研究員蘇培科表示，不能把養(yǎng)老金入市想得太美，一定要極為慎重。因為隨著未來老齡化的到來，養(yǎng)老金的缺口會越來越大，這就要求對于這筆資金的運作務(wù)必要安全第一，不能有任何閃失，而股票市場根本不能保證100%的贏利，因此投資者千萬不要把養(yǎng)老金入市“救市”想得太美。
蘇培科還特別指出，其實歐美一些國家之所以不允許將基本養(yǎng)老金投入股市及金融衍生品，不是說他們的金融機構(gòu)沒有能力，主要是由于股市風險太大，一旦金融市場低迷、經(jīng)濟不景氣，基本養(yǎng)老保險充當著社會穩(wěn)定的最后一道防線，一旦虧蝕了老百姓的養(yǎng)命錢，結(jié)果可想而知。
對于如何做實我國的養(yǎng)老金賬戶，蘇培科指出，除了提高養(yǎng)老金存量部分的管理運營效率外，關(guān)鍵還是要拓展增量部分。比如，這些年我國的財政收入大幅飆升，只要每年從中稍微多拿出一點，相信解決養(yǎng)老金的缺口應(yīng)該不成問題，而且公共財政有責任也有義務(wù)來搞社會保障等公共服務(wù)。另外，全民所有制的國企、央企現(xiàn)在已經(jīng)成了最賺錢的企業(yè)，他們的利潤有必要適當?shù)叵蛏鐣B(yǎng)老體系劃撥。同時，應(yīng)該加快發(fā)展、壯大補充養(yǎng)老金的規(guī)模，實現(xiàn)多元化的養(yǎng)老保障。
經(jīng)濟學博士馬紅漫也撰文指出，未來希望借助“養(yǎng)老金入市”提振股市只是部分股民一廂情愿的臆測。因為作為“保命錢”的養(yǎng)老金本來就不可能是“托市”工具，只是近年來股市未能走出頹勢，深受失血之痛的部分股民將“國家資金”視為救命稻草而已。養(yǎng)老金保值基本目標的實現(xiàn)，需要完善金融法律環(huán)境、構(gòu)建健康股市、拓寬社會資本投資領(lǐng)域等配套環(huán)境的同步跟進，這顯然是各個部門通力協(xié)作才可能完成的.任務(wù)。
入市 板塊
或?qū)⒗盟{籌股
養(yǎng)老金入市也讓機構(gòu)紛紛看好。大同證券表示，長期來看養(yǎng)老金入市是必然的。當然，養(yǎng)老金入市需要一定的風控，目前我國資本市場的風控和對沖條件不夠完備。養(yǎng)老金進入資本市場更好的方式是直接購買優(yōu)先股，通過優(yōu)先股的方式獲得資本市場聲譽。中信建投則表示，養(yǎng)老金入市有助于養(yǎng)老金保值增值，也能穩(wěn)定市場。因為長期以來，A股缺乏長線投資者，投機性強，因此造成A股熊長牛短，波動劇烈;而養(yǎng)老金入市后會首先關(guān)注低估值藍籌股，為市場引進資金、改善投資理念。大智慧執(zhí)行總裁洪榕更是表示，一旦養(yǎng)老金開始入市，全面牛市將不請自來。多方分析綜合認為，養(yǎng)老金這種追求穩(wěn)健的長期資金，對股市健康發(fā)展有長遠積極效應(yīng)，中國股市經(jīng)過多年調(diào)整后，現(xiàn)在的平均市盈率比較低，是股市低點，已經(jīng)出現(xiàn)了一批到達安全邊界的藍籌股，現(xiàn)在這些資金進入股市風險不是很大，是入市的好時機。
股民還在思考一個問題，養(yǎng)老金入市后，會利好哪些板塊?招商證券認為，日后養(yǎng)老金入市的股票配置基本與社保基金是一致的。目前，社保資金一部分自營，另一部分委托給投資管理人投資。而社保自營部分對板塊沒有非常明顯的偏好，主要投資于機械、金融保險、交通運輸及地產(chǎn)等藍籌品種。另外，對于像社保基金這樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，因此業(yè)績優(yōu)秀的一、二線藍籌就會成為大資金運作的首選，養(yǎng)老金也不例外。
銀河證券發(fā)表觀點表示，隨著老齡化加速，未來養(yǎng)老服務(wù)需求將持續(xù)快速增長，促進民間資本發(fā)展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的優(yōu)惠政策有望出臺，醫(yī)療、保健品等多個具有養(yǎng)老題材的行業(yè)將成為新的增長點。養(yǎng)老基金入市后，滬深養(yǎng)老概念股可能聞風起舞。
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