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中國(guó)進(jìn)負(fù)利率時(shí)代如何理財(cái)？
遠(yuǎn)離周期性資產(chǎn)和過(guò)剩產(chǎn)能行業(yè)
央行“雙降”后，銀行存款利息更低了。那么地產(chǎn)、礦業(yè)、煤炭，就是要遠(yuǎn)離的行業(yè)。一方面，不要再固守房地產(chǎn)投資理念，逐步降低房地產(chǎn)投資比重，變現(xiàn)固定資產(chǎn);另一方面，減少并撤出傳統(tǒng)行業(yè)尤其是產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)的股權(quán)、債權(quán)投資，因?yàn)?ldquo;穩(wěn)增長(zhǎng)”并不意味著這些行業(yè)會(huì)恢復(fù)快速增長(zhǎng)。
增持長(zhǎng)期類(lèi)固定收益產(chǎn)品
通過(guò)增持這類(lèi)產(chǎn)品鎖定收益，降低利率下行風(fēng)險(xiǎn)。
由于利率下行，可適度延長(zhǎng)固定收益產(chǎn)品投資期限。近期多家銀行調(diào)降一年期理財(cái)產(chǎn)品收益率，表明收益率走低趨勢(shì)剛剛開(kāi)始。9月份，新發(fā)的10年期國(guó)債中標(biāo)利率跌破3%，為2008年12月以來(lái)首次。
在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資長(zhǎng)周期下行，重工業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能去化，傳統(tǒng)增長(zhǎng)動(dòng)能缺失的背景下，利率下行是長(zhǎng)期趨勢(shì)。
配置權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品
對(duì)于長(zhǎng)期投資者來(lái)說(shuō)，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的配置正當(dāng)時(shí)。
在目前A股估值處于歷史低位，美元暫緩加息，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)有望年底企穩(wěn)的背景下，我們認(rèn)為股指有望在目前水平進(jìn)行波動(dòng)，展開(kāi)估值修復(fù)行情。因此，權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的配置正當(dāng)時(shí)。
在目前市場(chǎng)安全邊際來(lái)臨時(shí)，投資者可重點(diǎn)關(guān)注一些表現(xiàn)較好的基金管理人，適當(dāng)增加權(quán)益類(lèi)公募基金、私募基金等產(chǎn)品的投資。
適度持有海外資產(chǎn)
美元升值預(yù)期依然存在，建議適度持有海外資產(chǎn)。在大類(lèi)資產(chǎn)配置中，首先需要確定的是國(guó)別資產(chǎn)配置。雖然目前美聯(lián)儲(chǔ)加息弱化，但整體美元指數(shù)依然會(huì)保持強(qiáng)勢(shì)。以美元計(jì)價(jià)資產(chǎn)依然是海外資產(chǎn)配置的重點(diǎn)，不過(guò)短期仍可適度將人民幣轉(zhuǎn)持美元及港幣資產(chǎn)(因港幣與美元采取聯(lián)系匯率制，美元對(duì)人民幣匯率相對(duì)升值，港幣對(duì)人民幣匯率也將被動(dòng)升值)。
由于美股的不確定性增強(qiáng)，可考慮用港股和港股QDII基金來(lái)增持海外資產(chǎn)。近期香港主板股票指數(shù)估值已經(jīng)達(dá)到全球最低水平，港股已經(jīng)成為一個(gè)越來(lái)越吸引價(jià)值投資者的標(biāo)的。
分析人士認(rèn)為，低利率時(shí)代，全面的資產(chǎn)配置越來(lái)越緊迫。與9月份相比，投資A股、港股的比例可以適當(dāng)增加，根據(jù)政策及市場(chǎng)企穩(wěn)情況選擇投資價(jià)值型二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)品。而且，由于利率繼續(xù)下調(diào)，低風(fēng)險(xiǎn)固定收益產(chǎn)品利率越來(lái)越低，而直接影響我們生活質(zhì)量的物價(jià)卻并無(wú)明顯變化，負(fù)利率時(shí)代已經(jīng)來(lái)臨，選擇高于市場(chǎng)水平的資產(chǎn)配置策略就越來(lái)越重要了。
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