2016如何理財(cái)才不虧
“2016年上半年，平均預(yù)期收益有可能進(jìn)一步下滑至4%左右。”銀率網(wǎng)理財(cái)分析師閆自杰對(duì)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者表示，從中長(zhǎng)期看，經(jīng)濟(jì)增速下行壓力仍存、優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)難尋、貨幣政策維持適度寬松這3個(gè)主要因素變數(shù)不大，因此銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下跌的趨勢(shì)也較難得到根本改觀。
收益率高低誰(shuí)說了算?當(dāng)然是由理財(cái)產(chǎn)品所配置的基礎(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)決定的。中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2015年11月份，利率、債券依然是銀行理財(cái)?shù)闹饕渲梅较�，占比分別為34.62%和27.5%。
平安證券分析師勵(lì)雅敏預(yù)測(cè)，2016年銀行理財(cái)債券投資占比仍將提升，受債券投資利率、同業(yè)存款利率下行影響，銀行理財(cái)?shù)幕A(chǔ)資產(chǎn)收益率將進(jìn)一步下降。
盡管如此，對(duì)于缺乏專業(yè)投資技能的個(gè)人投資者來(lái)說，銀行理財(cái)仍是2016年較為穩(wěn)健的投資方式。
“購(gòu)買中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品是目前最優(yōu)的策略配置，一般中長(zhǎng)期理財(cái)收益高于短期理財(cái)收益，并且可提前鎖定高收益。”中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)理財(cái)業(yè)務(wù)專業(yè)委員會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人說。
閆自杰表示，從產(chǎn)品期限來(lái)看，目前1至6個(gè)月的產(chǎn)品數(shù)量是理財(cái)市場(chǎng)的中堅(jiān)力量，2015年占比基本上保持在80%左右，預(yù)計(jì)2016年仍將保持這一占比。
除了收益率、資產(chǎn)配置、期限變化，多位銀行資管部人士認(rèn)為，2016年銀行理財(cái)市場(chǎng)最明顯的改變應(yīng)是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，即由期次型向凈值型轉(zhuǎn)變，開放式凈值型產(chǎn)品將是今后的主流。
與傳統(tǒng)的期次型產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品采用開放式管理，不設(shè)預(yù)期收益，非保本浮動(dòng)，通常約定最短持有期，期滿后投資者可在產(chǎn)品每周或每月固定的開放期內(nèi)進(jìn)行申購(gòu)、贖回，從而提升資金的流動(dòng)性。
“開放式凈值型產(chǎn)品使銀行回歸‘代客理財(cái)’本質(zhì)，客戶自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也能為今后逐步打破剛性兌付做準(zhǔn)備。”某國(guó)有大型銀行資產(chǎn)管理部負(fù)責(zé)人表示，封閉式期次型產(chǎn)品尤其是保本固定收益類產(chǎn)品更像是存款，而非財(cái)富管理。“市場(chǎng)環(huán)境多變，在保證收益模式下，若實(shí)際收益高于預(yù)期年化收益，投資者無(wú)法分享到這部分紅利，若實(shí)際收益低于預(yù)期年化收益，則損失由銀行承擔(dān)，長(zhǎng)久看這一模式不可持續(xù)。”
那么，投資者應(yīng)如何選擇凈值型理財(cái)產(chǎn)品?
華夏銀行總行資產(chǎn)管理部人士建議，投資者需重點(diǎn)關(guān)注該產(chǎn)品背后的資管團(tuán)隊(duì)實(shí)力，由于其通常會(huì)用一定比例的資金配置權(quán)益類資產(chǎn)，可能實(shí)現(xiàn)超額回報(bào)，但也需做好承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的準(zhǔn)備。此外，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的費(fèi)率構(gòu)成與期次型產(chǎn)品有別，除申購(gòu)或認(rèn)購(gòu)手續(xù)費(fèi)外，一般還需按合同約定繳納一定比例的托管費(fèi)，投資者簽訂合同時(shí)還需留意超額收益的分配規(guī)則。
信托創(chuàng)新 業(yè)務(wù)尚需檢驗(yàn)
發(fā)行數(shù)量減少、收益率下行……2015年下半年信托市場(chǎng)寒意襲人。2016年，如何發(fā)掘信托產(chǎn)品的投資價(jià)值?
“房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大、政府融資平臺(tái)愿意承受的融資成本大幅下降，導(dǎo)致傳統(tǒng)的房地產(chǎn)信托、基礎(chǔ)設(shè)施信托業(yè)務(wù)萎縮。預(yù)計(jì)2016年信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量呈一定程度下降或是大概率事件。”百瑞信托博士后科研工作站研究員李永輝表示。
中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2015年三季度已清算信托項(xiàng)目年化綜合實(shí)際收益率為7.30%，較二季度下滑明顯。普益財(cái)富研究員鐘鴻銳認(rèn)為，利率市場(chǎng)化的不斷推進(jìn)帶動(dòng)了整個(gè)社會(huì)融資成本的下行，預(yù)計(jì)未來(lái)信托產(chǎn)品的預(yù)期收益率可能還會(huì)繼續(xù)下降。
不過，在理財(cái)市場(chǎng)中，信托產(chǎn)品仍將保持自身優(yōu)勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，從預(yù)期收益率分析，雖然信托產(chǎn)品收益有所下滑，但綜合回報(bào)率依然保持在較高水平。
百瑞信托博士后科研工作站研究員陳進(jìn)認(rèn)為，信托產(chǎn)品具有發(fā)行主體資本實(shí)力強(qiáng)、交易結(jié)構(gòu)靈活等優(yōu)勢(shì)。“隨著我國(guó)投資市場(chǎng)的不斷成熟和完善，投資者在資金保值增值外的多重需求會(huì)逐漸顯現(xiàn)，結(jié)構(gòu)靈活的信托產(chǎn)品可以滿足不同需求的優(yōu)勢(shì)會(huì)愈加凸顯。”
“‘去庫(kù)存’將是2016年房地產(chǎn)行業(yè)的主題。隨著交易對(duì)手信用級(jí)別下降，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)相應(yīng)提高。”李永輝說，信托公司如果嘗試采用真正的股權(quán)投資或者“股權(quán)+債權(quán)”的形式開展房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)，將對(duì)信托公司的風(fēng)險(xiǎn)控制能力、投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力提出更高要求。
格上理財(cái)研究員樊迪建議，投資者可關(guān)注能夠提供優(yōu)質(zhì)抵押物、位于一二線核心城市的房地產(chǎn)信托項(xiàng)目;在工商企業(yè)信托方面，可關(guān)注符合國(guó)家政策導(dǎo)向的行業(yè)的相關(guān)項(xiàng)目。
為了進(jìn)一步增加信托產(chǎn)品吸引力，信托公司也對(duì)傳統(tǒng)信托產(chǎn)品進(jìn)行創(chuàng)新升級(jí)。鐘鴻銳認(rèn)為，2016年信托公司對(duì)于傳統(tǒng)領(lǐng)域信托產(chǎn)品的創(chuàng)新升級(jí)將主要體現(xiàn)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)方面。如，在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)方面不斷進(jìn)行創(chuàng)新來(lái)滿足客戶不斷發(fā)展的融資需求和市場(chǎng)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性的需要。“投資者需要不斷培養(yǎng)甄別判斷能力，在關(guān)注預(yù)期收益率的同時(shí)，更關(guān)注信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，在經(jīng)濟(jì)仍面臨下行壓力的背景下，風(fēng)險(xiǎn)是投資者需要考慮的首要問題。”
與此同時(shí)，信托公司進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，尋求發(fā)展新動(dòng)力的探索也有增無(wú)減，如家族信托、消費(fèi)信托等。陳進(jìn)認(rèn)為，家族信托、消費(fèi)信托屬于回歸信托本源、可以真正發(fā)揮信托結(jié)構(gòu)靈活多變，滿足客戶個(gè)性化需求的業(yè)務(wù)。
對(duì)于投資者來(lái)說，消費(fèi)信托和家族信托除了資金保值增值外，附加了其他多重功能，某種意義上可以滿足客戶個(gè)性化需求，未來(lái)會(huì)有很好的發(fā)展前景。
保險(xiǎn)產(chǎn)品 講究“合適對(duì)味”
不同于其他理財(cái)工具，保險(xiǎn)最主要的`功能是保障，大體上來(lái)分，有產(chǎn)險(xiǎn)和壽險(xiǎn)兩大類。
經(jīng)常加班的楊女士準(zhǔn)備為自己購(gòu)買一份防癌疾病健康險(xiǎn)。“癌癥已經(jīng)成為當(dāng)今社會(huì)威脅健康的頭號(hào)公敵，并且呈現(xiàn)年輕化趨勢(shì)。而高額的醫(yī)療花費(fèi)讓很多本還擁有希望的家庭不堪重負(fù)。”楊女士稱，經(jīng)過一番了解，相比其他健康險(xiǎn)，防癌險(xiǎn)還具有低保費(fèi)、高保障的特點(diǎn)。
近年來(lái)，健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)逐漸進(jìn)入公眾視野，保費(fèi)規(guī)模均有不同程度的提升。截至2015年11月末，健康險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入2219.60億元，同比增長(zhǎng)50.38%;意外險(xiǎn)業(yè)務(wù)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入590.75億元，同比增長(zhǎng)16.54%。隨著人們生活水平的提高，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，2016年，健康險(xiǎn)和意外險(xiǎn)將是各保險(xiǎn)公司主推的險(xiǎn)種。
2016年，稅收優(yōu)惠政策將成為商業(yè)健康保險(xiǎn)發(fā)展的有力推手。商業(yè)健康保險(xiǎn)個(gè)人所得稅政策于2016年1月1日起已在全國(guó)31個(gè)城市展開試點(diǎn)，首批試點(diǎn)地區(qū)個(gè)人購(gòu)買符合規(guī)定的商業(yè)健康保險(xiǎn)產(chǎn)品的支出，允許在當(dāng)年(月)計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)予以稅前扣除，扣除限額為2400元/年(即200元/月)。凡取得工資薪金所得、連續(xù)性勞務(wù)報(bào)酬所得的個(gè)人，包括個(gè)體工商戶、個(gè)人獨(dú)資企業(yè)主、合伙企業(yè)合伙人和承包承租經(jīng)營(yíng)者都可以投保并享受政策優(yōu)惠。
值得期待的還有商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)稅優(yōu)政策的落地。根據(jù)相關(guān)部門之前拿出的時(shí)間表，個(gè)人稅收遞延型養(yǎng)老保險(xiǎn)也將于2016年啟動(dòng)試點(diǎn)。
2016年，保險(xiǎn)行業(yè)在投資端的表現(xiàn)依然具備較好的預(yù)期。人身險(xiǎn)費(fèi)率市場(chǎng)化已相繼完成了普通險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)三步走的改革路徑，產(chǎn)品預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主確定。
重視長(zhǎng)期保障功能、收入穩(wěn)定、有一定投資和風(fēng)險(xiǎn)承受意識(shí)的投資者，可以把萬(wàn)能險(xiǎn)作為投資重點(diǎn);而選擇分紅險(xiǎn)時(shí)，則要結(jié)合自身實(shí)際情況，選擇現(xiàn)金分紅或保額分紅。投保者應(yīng)認(rèn)真研讀保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品條款，了解哪家公司提供的保障范圍和相關(guān)服務(wù)符合自己的需要。
同時(shí)，在家庭形成期(即從結(jié)婚到新生兒誕生時(shí)期)，可以選擇交費(fèi)少的定期保險(xiǎn)、意外保險(xiǎn)、健康保險(xiǎn)等，考慮投資可購(gòu)買投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品，既能規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)又能使資金增值;而對(duì)于家庭成長(zhǎng)期(即從小孩出生到小孩參加工作以前)和家庭成熟期(即從子女參加工作到家長(zhǎng)退休為止)，則可分別偏重于教育基金以及存儲(chǔ)一筆養(yǎng)老資金。
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