新形勢(shì)下的行業(yè)投資動(dòng)向

　　楊歌，星瀚資本創(chuàng)始合伙人，國(guó)家科技部中國(guó)科技創(chuàng)業(yè)人才投融資集訓(xùn)營(yíng)導(dǎo)師，中國(guó)青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽評(píng)委。七次創(chuàng)業(yè)，曾參與創(chuàng)辦東信康達(dá)紅外數(shù)字醫(yī)療、青年精英商業(yè)聯(lián)合匯、清遠(yuǎn)陽明數(shù)字科技公司等。投資案例包括TEEC、言幾又、奢品匯、口碑街等。

　　2016年6月29日，寧波市委人才辦、經(jīng)信委、科技局、金融辦、江東區(qū)委、區(qū)政府等單位主辦，盛世投資、盛世方舟承辦的寧波國(guó)際“雙創(chuàng)”節(jié)開幕。楊歌發(fā)表了關(guān)于“新形勢(shì)下的行業(yè)投資動(dòng)向”的精彩演講。對(duì)過往的資本動(dòng)向和市場(chǎng)格局進(jìn)行梳理，挖掘2016年的投資方向。

　　資本寒冬確實(shí)存在，創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該在曠野上奔跑

　　2015年中國(guó)股權(quán)投資增速全球第一，市場(chǎng)上出現(xiàn)了一些投機(jī)和泡沫，2016年第一二季度創(chuàng)投市場(chǎng)融資熱度同比下滑超過30%。

　　O2O與互聯(lián)網(wǎng)金融板塊迅速下滑，市場(chǎng)推崇生物技術(shù)、虛擬現(xiàn)實(shí)、運(yùn)動(dòng)健康等板塊，但行業(yè)成熟度與發(fā)展空間有限，都不是很理想的投資行業(yè)。

　　目前，產(chǎn)業(yè)升級(jí)是重要的發(fā)展方向。其中消費(fèi)升級(jí)領(lǐng)域尚存機(jī)遇但熱度趨緩，傳統(tǒng)行業(yè)的高效化、精細(xì)化、互聯(lián)網(wǎng)化升級(jí)是大趨勢(shì)。創(chuàng)新是帶領(lǐng)企業(yè)走出資本寒冬的核心要素。

　　過往資本動(dòng)向與市場(chǎng)格局

　　互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展分為三個(gè)階段：

　　第一階段：傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)

　　傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)主要包括：社區(qū)門戶、即時(shí)通信、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)這四個(gè)板塊。目前，傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)基本被BAT壟斷，大的市場(chǎng)格局已經(jīng)基本形成，很難有所突破，但仍然存在小的機(jī)遇。原來的載體、表現(xiàn)形式、商業(yè)模式、平臺(tái)等發(fā)生變化的時(shí)候就是機(jī)遇，例如陌陌、微吼、映客的發(fā)展就是例證。

　　第二階段：互聯(lián)網(wǎng)+

　　“互聯(lián)網(wǎng)+”分為兩類，“輕+”即消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等;“重+”顛覆傳統(tǒng)理念，例如O2O。

　　去年“互聯(lián)網(wǎng)+”并購(gòu)火爆，滴滴與快的合并、美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)合并、58同城與趕集合并，這些合并都代表著“互聯(lián)網(wǎng)重+”O2O產(chǎn)業(yè)格局已經(jīng)形成了，大格局都已經(jīng)被巨頭所占據(jù)，“互聯(lián)網(wǎng)重+”版塊的機(jī)遇越來越少了，應(yīng)該把更多的眼光投放到“互聯(lián)網(wǎng)輕+”，包括消費(fèi)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等。

　　第三階段：智能化

　　智能化包括大數(shù)據(jù)+，人工智能、深度算法、虛擬現(xiàn)實(shí)、機(jī)器人。目前星翰資本在智能化領(lǐng)域還處于摸索階段，正在布局。

　　目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)智能化企業(yè)都是用互聯(lián)網(wǎng)化的方式布局智能領(lǐng)域，通過融資砸用戶，但是智能化企業(yè)的早期現(xiàn)金流不好，同時(shí)它的客戶也不能收集特別多，因此不能模仿這套融資模式。因此，建議智能化企業(yè)在中早期把智能化品牌稍微起色之后，轉(zhuǎn)型做to B，大企業(yè)進(jìn)行合作，現(xiàn)金流就會(huì)比較穩(wěn)定，借助大企業(yè)的銷售渠道以及市場(chǎng)品牌等為企業(yè)背書，之后再做to C的東西。

　　我們目前處在第二階段到第三階段的節(jié)點(diǎn)上，即將往下一個(gè)方向去邁進(jìn)，要把互聯(lián)網(wǎng)作為一種工具應(yīng)用于傳統(tǒng)企業(yè)中，并且放眼于一些更智能化的方法，和其它的企業(yè)做出差異，凸顯優(yōu)勢(shì)。

　　新形勢(shì)下的行業(yè)動(dòng)向

　　三個(gè)重點(diǎn)投資方向：

　　智能化應(yīng)用：包括人工智能和虛擬現(xiàn)實(shí)。人工智能(AI)包括BI、CI。BI就是toB的智能，CI是人機(jī)交互智能。今年比較看好BI板塊，已經(jīng)在這個(gè)行業(yè)布局了很長(zhǎng)一段時(shí)間。從今年年初，VR(虛擬現(xiàn)實(shí))就開始被大量炒作,但由于底層環(huán)境沒有搭建成熟，做這個(gè)布局就是過早。

　　產(chǎn)業(yè)全面升級(jí)：傳統(tǒng)行業(yè)+互聯(lián)網(wǎng),包括工業(yè)升級(jí)、企業(yè)升級(jí)、制造業(yè)升級(jí)、消費(fèi)升級(jí)。

　　生物技術(shù)：今年關(guān)注的方向包括基因治療、細(xì)胞治療、病毒治療、神經(jīng)科學(xué)，屬于前沿科學(xué)，投資會(huì)比較謹(jǐn)慎。

　　互聯(lián)網(wǎng)現(xiàn)在投資什么

　　最關(guān)注的三個(gè)板塊對(duì)應(yīng)的行業(yè)是智能硬件、互聯(lián)網(wǎng)+和大數(shù)據(jù)。

　　現(xiàn)在終端比較成熟的.只有手機(jī)，當(dāng)前大家去開發(fā)其他各類的終端設(shè)備包括VR，都暫時(shí)還沒有進(jìn)入成熟的階段。對(duì)于云和算法的理解、應(yīng)用，更多的還是停留在企業(yè)的應(yīng)用中，家庭和toC的相關(guān)滲透還相對(duì)較少。

　　現(xiàn)在處在一個(gè)歷史階段，環(huán)境還沒有完全搭建完，還沒有進(jìn)到下一步，在2016年，我們應(yīng)該再拼命搭大數(shù)據(jù)和智能化的環(huán)境，更多地放眼于終端和云端的一些投資和企業(yè)的成長(zhǎng)。